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每日资讯20171011【任瞳兴业证券定量研究】_搜狐

来源:未知 时间:2017-10-12 00:41

受益海外市场走高 QDII基金大涨现投资机会

行业资讯

政策利好频出 医疗板块“花开月正圆”

2017-10-11 来源:证券时报

昨日沪深两市主要指数均收出阳线:上证综指微涨0.26%,深成指涨0.58%再创阶段新高11329.51点,而创业板指的走势最为强劲,大涨1.46%,主要由医疗板块大涨带动。由于政策利好频出,医疗板块出现群体性暴涨,正可谓“花开月正圆”:行业内涨停家数接近30家,包括九安医疗、阳普医疗、凯立泰、鱼跃医疗、迪安诊断、理邦仪器、博济医药等,有效地激活市场赚钱效应。

医疗板块现涨停潮

近期,医疗行业政策暖风徐来。

10月8日,《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》印发,分别从改革临床试验管理、加快上市审评审批、促进药品创新和仿制药发展等六方面提出了36条具体措施,分析称,此文件是中办、国办、对药械制度改革的纲领性文件,不同于以往通过药监局单独发文。

10月9日,国家食品药品监督管理总局副局长吴浈在新闻发布会上指出:“《意见》是为了促进药品医疗器械产业结构调整和技术创新,让更多的新药好药和先进医疗器械上市,满足公众医疗需要。”

同在10月9日召开的国务院常务会议则部署全面推开公立医院综合改革,要求各地各部门把全面推开公立医院综合改革、推进医联体建设作为重要抓手,着力创新机制,狠抓政策落实,进一步破解医改这一世界性难题。

受此影响,昨日医疗板块出现群体性暴涨。通达信的各大板块中,医疗保健板块以5.67%的涨幅居首,基因概念、智能医疗两大板块也分别大涨超过3%。个股方面,据同花顺统计,申万的医药生物行业总共有66只个股涨幅超过5%,而涨停个股达到29只。其中,医疗器械类个股涨停的就有19只,包括九安医疗、阳普医疗、鱼跃医疗、凯立泰、理邦仪器等,医疗服务类个股则有迪安诊断、通策医疗、博济医药等,生物制品类个股有九强生物、康泰生物、东宝生物等,化学制品类个股有哈三联、辰欣药业等。

对于昨日风口为何转向医疗板块,钱坤投资认为,医疗板块这一年多的行情明显滞后于大盘,作为一个刚需产业,环保加压给这个行业也带来了供给侧改革的效果,部分药品涨价对上市公司业绩产生积极影响,近期连续的行业利好消息促使了行情的全面爆发。在基本面良好和补涨的需求下,相关板块的行情仍将持续。

医疗板块绩优股迎来机遇

医疗板块向来属于防御性品种,昨日集体暴涨的现象较为罕见。

对于目前医疗板块的热度正在升温,广州万隆认为,大盘比较平稳的情况下,资金仍在中小盘个股中寻找估值比较有优势的超跌个股进行波段反弹操作。在投资者心态整体保持稳健的情况下,资金参与炒作中小盘个股的意愿仍处于较为积极状态。在前期炒作区块链、芯片集成电路、新能源汽车之后,资金开始转向炒作基因医药、医疗保健等超跌且估值性价比更高的个股。

从今年涨幅来看,医疗生物行业的整体涨幅并不理想,但也有部分个股表现出类拔萃。同花顺统计显示,不计上市一年以内的次新股,行业内可统计的226只个股中,今年涨幅为正的个股仅78只,占比约35%。今年以来上证综指涨幅为9%,行业内涨幅超过9%的个股仅48只,占行业个股比例为21%,即行业内仅约二成个股跑赢大盘。

不过,医疗板块白马股众多,多数表现出色。以恒瑞医药为例,今年涨幅达到61.15%,股价不断创出历史新高(以复权价计算),最新高点在10月9日盘中实现,最高达到63.80元。而百元股长春高新今年股价同样节节攀升,昨日再度刷新历史高点152.84元。据统计,除恒瑞医药外,还有智飞生物、永安药业、沃森生物、复星医药4只个股今年涨幅超过50%,此外,长春高新、三诺生物、华东医药、新和成、片仔癀等今年的涨幅也均超过30%。

在政策大力扶持下,医疗板块相关上市公司今年三季报业绩有望进一步提升,绩优股有望迎来上涨机遇。数据统计显示,截至昨日,已有96家医疗板块的公司披露了三季报业绩预告,业绩预喜公司达到79家,占比逾八成。其中,丽珠集团的三季度业绩最为亮眼,预计同比增长587.86%~594.55%,此外还有天坛生物、健康元、千山药机、紫鑫药业、开立医疗等15家公司,也均预计2017年三季度净利润同比增长上限超100%。

相较于良好的业绩预期,不少医疗行业的上市公司目前估值仍然较低。例如天坛生物,虽然预计三季度净利增长上限达到474%,其市盈率仅为12.29倍;众生药业、桂林三金预计三季度净利增长上限分别为20%和30%,市盈率则分别为19.68倍和20.69倍。此外,行业内市盈率不足20倍的个股还有吉林敖东、上海医药、华润双鹤和华润三九等。

社保组合等机构三季度大幅调仓换股

2017-10-11 来源:证券时报

继深市个股方大化工前天率先发布三季报后,沪市个股旗滨集团和博汇纸业昨日也相继发布三季报。数据显示,这几家公司的“成绩单”都比较亮眼,前十大流通股东中均出现机构的身影,其中,旗滨集团和博汇纸业前十大流通股东中机构更替显着,社保组合悉数退出前十大名单。

具体来看,旗滨集团为沪市首家披露三季报的个股。从三季报前十大流通股东名单来看,公募基金占据四席,其中,嘉实事件驱动股票基金三季度进行了增持,由6月底的1098万股增持到1570万股,并从第九大流通股东升至第四大流通股东;博时主题行业混合为三季度新进,持股1500万股,位列第五大流通股东;兴全趋势投资混合由6月底的1500万股减持到1000万股,位列第六大流通股东;申万菱信量化小盘股票基金为三季度新进,持股620万股,位列第十大流通股东。此外,香港中央结算有限公司三季度出现减持,由6月底的2672万股减持至2213万股。而半年报中出现的嘉实策略增长、华泰柏瑞量化增强混合,以及社保412组合、社保105组合和社保116组合均从前十大流通股东名单消失。三季报显示,公司前三季度营业收入为54.93亿元,同比增长15.88%;归属于上市公司股东的净利润为8.25亿元,同比增长90.89%。该股股价下半年累计涨幅近20%。

博汇纸业三季报前十大流通股东中出现两只公募基金的身影,均为三季度新进,分别为诺安低碳经济股票型基金和浦银安盛战略新兴产业混合基金,分别持股480万股和472.71万股,分别位列第八和第九大流通股东。而半年报中出现的社保412组合以及华泰柏瑞量化增强混合、申万菱信量化小盘股票基金、万家新利灵活配置混合和万家竞选混合等4只公募基金悉数退出前十大流通股东名单。三季报显示,公司前三季度营业收入为63.40亿元,同比增长19.69%;归属于上市公司股东的净利润为1.07亿,同比暴增469.60%。下半年以来,该股股价累计涨幅近38%。

此外,方大化工前三季度实现营业收入23.38亿元,同比增长31.22%;净利润1.195亿元,同比增长187.82%。其中,第三季度净利润5849万元,同比增长88%。该股前十大流通股东中无一基金席位,只有华润深国投信托—韬蕴2号集合资金信托计划一家机构,持股895万股,位列第五大流通股东。二级市场上,该股表现同样抢眼,下半年累计涨幅为16%。

诺奖得主财技过人 基金长期回报率超巴菲特旗下公司

2017-10-11 来源:证券时报

获得2017年诺贝尔经济学奖的理查德·塞勒(Richard H. Thaler)不仅是一位大学教授,还是一家基金公司的负责人之一,该公司为JP摩根提供投顾的一只基金业绩优异,长期回报甚至超过巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司的投资回报。

近19年回报率高达832.44%

在理查德·塞勒联名的基金公司,旗下基金Undiscovered Managers Behavioral Value Fund (UBVLX)的业绩从成立日1998年12月28日开始计算,到今年9月底,回报率达到惊人的832.44%,而同期伯克希尔·哈撒韦的涨幅为306.84%。依据其公司网站数据,该基金近10年累计收益率有159.93%,而同期伯克希尔·哈撒韦涨幅为131.93%。

该基金优异的业绩获得了基金评级机构的一致肯定,从三年期、五年期到十年期,该基金都获得了晨星的最高五星评级;在理柏的排名中,该基金的近五年、近十年的排名均在前4%。

不过,该基金并非由理查德·塞勒直接管理,而是由公司旗下的两名基金经理大卫·波特和罗素·富勒管理,其中,罗素·富勒为公司创始人和总裁,大卫·波特为公司的专职基金经理,曾任高盛副总裁。

此外,这家公司还有另一位诺贝尔经济学奖得主——丹尼尔·卡尼曼,他同样以行为经济学着称,在2002年获得诺贝尔经济学奖,其撰写的《思考,快与慢》还是国内的畅销书之一。一家基金公司拥有两位诺奖得主,在金融界也是非常少见。

淘金小市值股票遵循两大法则

从投资哲学看,这只基金的运作理念和理查德·塞勒的行为经济学核心观点是一致的,该基金利用市场对消息产生的行为偏差进行投资。依据经济行为学,通常市场对于已有的负面消息总是过度反应,对公司新的、正面的消息又反应不够。该基金正是基于此对小市值股票产生的影响来进行投资,以基本面为基础来判断市场的矫枉过正或者反应不足。

这与巴菲特的价值投资有几分相似,如通常会在股价便宜的时候买入,都看重股票的基本面,但是也有许多不同,如巴菲特更偏好大盘蓝筹并看好股票的内在价值,而该基金则专注小盘股,并以金融行为学为依据来寻找个股,更多是以外部行为作为选股依据。

值得关注的是,尽管小盘股通常波动非常高,但该基金的波动率较低,以日计算今年以来的波动率只有11.2%,而相应的小市值指数罗素2000指数基金的波动率却有14.1%。

该基金的规模目前为60亿美元左右。截至8月底,该基金持有93只股票,前十大股票占25%的仓位,前25大股票占47%的仓位,可见持股较为集中。

公开资料显示,该基金选股有两个原则:一个是选择因金融行为偏差而被明显低估的个股,但需要有坚实的基本面作为支撑;另一个就是寻找存在明显的内部人或股东买入、存在明显的股票回购的个股。

该基金认为,小市值个股从长期来看有着明显高于大市值个股的回报,虽然小市值的波动率更高,但一旦能够从众多小市值公司甄别机会,就有可能从中选出牛股。

在最新的半年报中,该基金就表示在二季度买入的4只新股票中,3只存在着明显的内部人买入情况,另外一只也存在着明显的股票回购,都遵循了其选股的逻辑。

近一年美股大牛市中表现不理想

尽管长期业绩相当亮眼,但在近一年的美股大牛市中,该基金似乎没有把握住机会,近一年业绩为16.28%,在理柏近一年的基金排名中,在980只基金中仅排第856位,虽然其近三年的表现仍然名列前茅,但较伯克希尔·哈撒韦的涨幅仍有不少差距。

今年美国股市中涨幅超过1倍的个股超过200只,该基金仅抓住了Brink’s,二季度还能够带来正回报的Colony NorthStar,到下半年其年内收益已经为负。

尽管该基金也超配了科技行业,但与许多牛股失之交臂,因为该基金专注小盘股,而今年大热的科技股均为大公司。同时,该基金主要关注美国本土股,许多今年表现优秀的中概股没能进入其投资范围。

市场分析人士认为,在大牛市下,该基金似乎不容易找到因为负面消息而大幅下跌的优质个股,同时,在市场情绪高涨的情况下,大股东买入或者公司回购激发的市场热情也没有能够带来更多的超额回报。

作为小盘股基金,该基金换手率也相对较高,最近12个月的换手率为44.33%,这也使其区别于传统的长期价值投资。

三季度基金发行低迷 9月新发数量骤降

2017-10-11 来源:证券时报

受市场行情和公募基金流动性风险管理新规影响,新基金发行数量和成立规模处于冰点。Wind数据显示,按截止日期计算,三季度新成立基金140只,环比下降36.07%。尤其在流动性风险管理新规出台后的9月,新发基金仅为14只,创下了4年来的新低。

数据显示,三季度新基金发行份额1367.76亿份,同比下降53.92%,平均发行份额29.47亿份。其中,债券型基金发行份额占比最大,共发行472.02亿份,占比34.5%,共发行31只;货币基金的平均发行份额最多,平均48.23亿份,共发行22只。

上海一公募基金投资总监分析,新发基金数量跟市场投资人的期望值有关,现在市场没有看到明显向上的行情,散户不会很踊跃地申购,募集规模和数量在往下走。

值得注意的是,7月、8月新基金发行份额分别为459.52亿份、763.25亿份,接近前9个月基金平均发行份额595.69亿份;流动性风险管理新规出台后,9月份新基金发行份额直线下降至144.99亿份,为年内最低水平。此外,9月份已有5只基金延长了募集期。

在9月份新发基金中,货币基金发行数量和份额下降最多,仅发行2只,发行份额14.98亿份,环比下降93.96%;平均发行份额7.49亿份,环比下降72.84%。

“9月新基金发行量较少,是由今年的市场行情决定的。今年市场赚钱效应不明显,很多资金流到港股。”深圳某公募基金执行总经理称,现在A股新发基金陷于低迷的状态,股票型基金要募集到2亿元的最低成立规模都已非常困难,基金公司发行新基金的热情也大大下降。

华商基金李双全:四季度关注高端制造、国企改革等行业

2017-10-10 17:53:37 和讯基金

“十一黄金周”海外股市一片欢腾——港股创下10年来新高,美国股市更是延续着8年多的大牛市,这不禁使A股市场的投资者对于四季度多了几分期待。

事实上,随着宏观经济企稳,企业盈利增长前景向好,A股市场信心也受到提振。在华商基金投资管理部副总经理李双全看来,股市赚钱效应将吸引更多增量资金入市,对后市较为积极乐观。

赚钱效应将吸引更多增量资金入市

当被问及对当前市场的看法时,华商基金李双全表示“较为积极”。A股市场自年初以来一直处于风险偏好修复的过程中,热点从低估值蓝筹股向其他板块和主题扩散,二级市场的赚钱效应越来越明显,可能吸引更多的增量资金入市,形成正向反馈。同时,投资者也需要关注潜在的风险,例如海内外流动性的边际变化,以及房地产调控下的经济增长压力。

对于近期受市场关注度较高的几个领域,华商基金李双全认为,首先,煤炭钢铁有色等行业,在过去几年的行业下行周期中产能已经开始收缩,叠加供给侧改革的影响,行业供需格局明显改善,企业盈利大幅增加。在供给侧改革方向不发生变化的背景下,这些行业的景气度有望得到延续。

另外,最近两个月来,新能源汽车、芯片等概念受到追捧,随着市场风险偏好的修复和活跃程度的增加,市场的估值方法将更加多样化,不再局限于单一的估值方法,一些市场关注度和认可度高的主题可能反复活跃。

四季度关注以面板为代表的高端制造、生命科学、智能交通以及国企改革等行业

由于对后市较为积极乐观,华商基金李双全所管理基金的股票仓位目前维持在较高水平。“这主要是因为我国宏观经济企稳,较为看好企业盈利增长前景,预计十九大之后,市场对于改革和发展的信心都将会大大加强,将更有助于提振市场情绪。而且目前在大类资产中,股票市场仍较为具有吸引力。”

具体到行业,李双全表示,目前较为关注改革发展预期强化下的国企改革、以面板为代表的高端制造、生命科学、智能交通等新兴服务业、以及景气度有望延续的造纸等周期行业。

最后,谈到对四季度的操作策略时,李双全指出,未来的市场不再是越大或越小越好,而是要看公司的估值和成长之间的匹配程度。不论是价值还是成长,到最后都会体现在该公司的市值或者股价上。四季度将继续保持相对稳定仓位、自下而上精选个股,希望藉此能找到真正具有成长性的公司,通过长期持有的方式来分享公司成长的收益,最终在公司的市值和基金的净值上有所体现。

博时基金王祥:国际金市或有望企稳走强

2017-10-10 17:25:32 和讯基金

在国人愉快享受长假的空闲时,国际黄金市场却并不平静。在诸多经济数据向好、轮番提升美国股市及加息预期的背景下,美债收益率延续强势,黄金承压下行。美国9月制造业及非制造业ISM数据均高于预期,显示了飓风影响下美国经济的韧性。周五公布的9月非农虽然罕见的转向负值,但是由于薪资成长这一美联储关键指引指标表现抢眼,市场交易逻辑延续通胀回暖指引加息的路径来进行,年内加息概率升至90%以上。

对此,博时黄金ETF基金经理王祥认为,9月以来的金市转弱很大程度上与市场加息情绪的升温存在重大关联,目前年内加息预期几乎打满,或暗示短期抛售力量也接近尾声。同时美国期限利差的收敛也可能将在相对长期的尺度上对黄金市场构成支持,国际黄金市场或有望企稳走强。国内金价则需取决于人民币汇率的表现而定。

受益海外市场走高 QDII基金大涨现投资机会

2017-10-11 来源:证券时报

受益于国庆期间海外市场走强,投资港股、美股的合格境内机构投资者(QDII)基金净值普遍大幅上涨。自9月29日至10月9日,易方达恒生H股ETF、华宝兴业香港上市中国中小盘等基金复权单位净值增长率接近5%。

QDII基金大涨

国庆、中秋长假期间,海外市场强势走高,美股屡屡突破新高,香港恒指也在10月6日盘中创下2008年以来新高——28626.41点。Wind数据统计显示,截至10月10日,香港恒指、道琼斯工业指数10月以来分别上涨了3.4%和1.59%。

受此影响,投资海外市场的相关QDII基金净值大幅上涨。Wind数据统计显示,自9月29日至10月9日,易方达恒生H股ETF(交易型开放式指数基金)、华宝兴业香港上市中国中小盘等基金复权单位净值增长率接近5%。而部分分级B基金涨幅更大,银华恒生H股B、汇添富恒生指数B复权单位净值增长率分别达到7.24%和6.2%。

“从全球来看,整个经济环境处在复苏阶段,从基本面来看,对未来持比较乐观的态度。”博时基金股票投资部国际组投资总监张溪冈表示,全球的配置资产大量从债市转移到股市,不仅转移到发达国家市场,也转移到了新兴市场。

他认为,从资金面来看,“北水南调”、海外资金的流入,对香港市场都是有利的。目前港股的估值提升远没有结束,港股现在处于大牛市,基本面、资金面都很强,整个市场热点轮动,金融、地产、消费、汽车、TMT、新能源等轮番上涨。任何一次调整,都是较好的介入时点。

深圳诺优资管投资总监何天仲也认为,海外市场还将继续维持高位运行,与美股相比,对港股更乐观。

他表示,在国庆长假期间,美股、港股走出了一波大涨行情,主要是受市场情绪影响较大。从长远来看,政策上没有较大风险,上市公司盈利水平可以支撑股价,资金流入概率大于流出。整体来看,海外市场还将维持一段高位运行状态。值得注意的是,美股上升动力正在逐步减弱。

参与套利需谨慎

在海外市场大好的情况下,机构投资者对后市保持乐观态度,认为短期内可能是一个套利较好时机。

从折溢价率来看,Wind数据显示,截至9日,南方香港优选、交银中证海外中国互联网等基金出现溢价,而银华恒生H股B、汇添富恒生指数B等分级基金也同时出现溢价,反映投资者对后市走势偏乐观。

业内人士表示,有条件的投资者可通过套利获取收益,但投资港股存在一些细节差异,尤其是操作港股ETF、LOF(上市型开放式基金)套利需要特别注意。例如,深交所QDII ETF(如华夏恒生ETF)由于采用实时全额支付系统(RTGS),投资者实时申购后可以立即卖出。对于有条件运用RTGS的投资者,可运用这一工具,持续参与相应套利机会。

另外,上交所QDII ETF(如易方达H股ETF)溢价套利需要T+2日,沪港通ETF(如南方恒生ETF)需要T+1日,QDII LOF(如嘉实恒生中国企业和南方中国中小盘)套利需要T+3日。返回搜狐,查看更多

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文章转载自:http://business.sohu.com/20171011/n517101888.shtml

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